24/12/2022, 14:46 0

Dòng tiền được khơi thông, thị trường chứng khoán dự báo sẽ khởi sắc năm 2023

Năm 2022 sắp kết thúc cũng là thời điểm mà nhiều nhà đầu tư quan tâm: Liệu có nên tiếp tục tham gia thị trường chứng khoán nữa hay không?

Thị trường chứng khoán liên tục giảm sâu trước những thông tin rủi ro tắc nghẽn thanh khoản trên thị trường vốn. Hiện tại, những chính sách để hỗ trợ thanh khoản, lấy lại niềm tin trong thị trường trái phiếu nói chung và thị trường tài chính nói riêng đang được giới đầu tư đặc biệt quan tâm.

Thị trường đã hồi phục khá tốt từ đáy, nhà đầu tư chuẩn bị gì cho danh mục đầu tư của mình để tận dụng những nhịp điều chỉnh?

Nhiều quỹ đầu tư lớn trên thị trường vẫn đang tích cực cơ cấu danh mục. Tỷ trọng cổ phiếu/tiền mặt 1 tháng trở lại đây đang có nhiều chuyển biến, đặc biệt một số cái tên lớn đã giảm được mức lỗ đáng kể, một số khác tích cực “bắt đáy” các cổ phiếu trụ và đặt kỳ vọng cho 2023.

Tuy nhiên, thanh khoản lại có sự sụt giảm so với mức trung bình trong vòng hơn 1 tháng nay. Sau khoảng một tháng giao dịch tương đối sôi động, thị trường bắt đầu có dấu hiệu ảm đạm trở lại dù biên độ dao động trong phiên vẫn khá lớn.

Thị trường chứng khoán đã chứng kiến rất nhiều biến động trong năm 2022

Chia sẻ trong Talkshow Khớp lệnh, ông Lưu Chí Kháng, Trưởng phòng tự doanh, CTCP Chứng Khoán Kiến Thiết Việt Nam (CSI) đánh giá rằng thanh khoản chững lại bởi nhà đầu tư trong nước đang bán ròng. Theo quan sát của ông Kháng, về cuối năm nhà đầu tư thường chững lại việc giao dịch để sẵn sàng nguồn tiền cho việc chi tiêu cá nhân, nhất là khi thời điểm dịp Tết đã cận kề.

Thêm vào đó, thị trường cũng đang trong vùng “trống thông tin” gần đây, do vậy nhà đầu tư có sự nghỉ ngơi. Một nguyên nhân khác khiến thị trường cũng bớt sôi động được vị chuyên gia CSI chỉ ra bởi quá trình hồi phục đi lên của thị trường từ 873 điểm lên 1.090 điểm là tương đối tốt, nhiều nhà đầu tư đã chốt lời và chờ đợi nhịp điều chỉnh của thị trường để gia tăng tỷ trọng.

Trong năm 2022, thị trường chứng khoán chứng kiến những biến động khá mạnh và phần lớn đi theo xu hướng giảm trong khi kinh tế tại tăng trưởng tốt. Bước sang năm 2023, tuy tăng trưởng kinh tế không còn mạnh mẽ như năm trước, chuyên gia CSI kỳ vọng thị trường chứng khoán sẽ có sự hồi phục khi nguồn tiền đẩy vào thị trường dồi dào hơn.

Nhiều yếu tố hỗ trợ tâm lý nhà đầu tư trong năm tới, điển hình như chính sách tiền tệ sẽ dần được nới lỏng đi kèm Nghị định được ban hành/ sửa đổi giúp "tháo gỡ" nút thắt cho thị trường Trái phiếu doanh nghiệp. Đồng thời, nhiều quan điểm cho rằng NHNN sẽ quay trở lại mua ngoại tệ để cung ứng lượng tiền mặt ra lưu thông.

“Dựa trên những động thái này, tôi kỳ vọng dòng tiền chảy vào thị trường chứng khoán trong năm tới sẽ cải thiện mạnh, đặc biệt sau khi nhà đầu tư đã trải qua một năm thắt chặt tiền tệ khiến chứng khoán biến động mạnh”, ông Kháng cho hay.

Liệu thị trường sẽ khởi sắc năm 2023?

Trên thị trường chứng khoán, bà Shiu dự báo tăng trưởng lợi nhuận năm 2023 khoảng 10%. Con số này có phần thận trọng hơn so với dự phóng chung vì sẽ có làn sóng điều chỉnh giảm lợi nhuận. Các điều kiện tài chính sẽ cải thiện khi Fed ngừng tăng lãi suất vào năm 2023, khi đó lợi nhuận doanh nghiệp sẽ tích cực hơn.

Một yếu tố khác là định giá thị trường hiện đang ở mức hấp dẫn với hệ số PE về còn khoảng 10-11 lần; PB là 1.7 lần (thấp hơn mức trung bình 10 năm). Ngoài ra, thị trường đang cho thấy một số dấu hiệu chạm đáy khi tốc độ tăng lãi suất liên ngân hàng chững lại, tỷ giá USD/VND đã ổn định và thị trường khởi sắc cùng thanh khoản tăng trở lại.

Với dự phóng PE năm 2023 đạt 12 lần, VN-Index có thể đạt mức cao 1,535 điểm. Tuy nhiên, vì bản chất của thị trường vận động theo tâm lý nhà đầu tư, do đó, chỉ số sẽ có những đợt tăng giảm chứ không đi lên tuyến tính.

Sang năm 2023, kịch bản thị trường sẽ có sự khác nhau giữa nửa đầu và cuối năm. Trong nửa đầu năm, lạm phát toàn cầu đạt đỉnh, cầu tiêu dùng yếu kéo theo tăng trưởng xuất khẩu và FDI yếu. Mặc dù vậy, tỷ giá USD/VND vẫn ổn định. Các yếu tố này khiến thị trường biến động và giao dịch trong biên độ lớn ngay cả khi đã có cầu bắt đáy. Trong giai đoạn này, tiêu chí chọn lọc cổ phiếu là cơ bản tốt, nợ USD thấp và dòng tiền dồi dào.

Nửa cuối năm, thị trường sẽ hồi phục nếu không xuất hiện suy thoái tại các nước lớn. Trong kịch bản này, Fed giữ nguyên lãi suất, tỷ giá VND phục hồi và tâm lý thị trường được cải thiện. Lúc này, nhà đầu tư nên chọn các cổ phiếu theo chu kỳ và trên bờ vực phá sản có thể phục hồi. Mặc dù vậy, nhà đầu tư vẫn cần cẩn trọng các nước lớn sẽ rơi vào suy thoái trong năm 2023.